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开放商资金吃紧 高价地项目出现股权转让潮

【铝道】在销量下滑和融资收又以导轨更加重要紧的双重夹击下，房企拿地格局也发生巨变，地产行业的一场 弱肉强食 或在所难免。目前一场为摊薄风险的高价地项目现股权转让潮已经上演，也有以便测试其确切运转之稳定性及导出公道的控制公差越来越多非专业房地产公司或选择离开房地产领域。

据《经济参考报》报道，截至目前，北京、上海、天津三大产权交易所的房地产业项目挂牌数量大约50个，较1月至9月的数目出现显著增长。具体来看，仅北京产权交易所，股权转让方面项目挂牌数量，便从前9自攻钉个月的2个激增至30个；上海方面，上海国融莘闵置业有限公司100%股权及相关债权、上海源茂置业有限公司51%股权、神华新疆房地产开发有限公司50.5%股权等5个项目。天津8个项目。此外，位于北交空心铆钉所的房地产增资项目也达6个。

与此同时，为摊薄开发压龚剑萍表示编码器计数减小力，电池连接器高价地项目股权转让现象频发，杭州、合肥、武汉等地多个 地王 项目出现转让、卖股。

据《经济参考报》报道，例如信达地产10月初，将杭州滨江奥体地块股权部分分别卖给融创中国和滨江集团，其三者分别持滨江奥体地块股权50%、40%、10%。而这块总价拍出123亿元的全国总价地王，溢价率高达95.95%。

随着监管层对房企融资渠道的收紧，土地拍卖的开放商格局也有所改写。据市场人士称，拿地主角都是资金相对稳健的万科、龙湖、中海等房企，而激进的、主要靠配资拿地的房企由于资金受限，较起码在短期内会淡出土地市场。

融资收紧开发商 剩者为王

在拿地主角变化的背后，是监管层近期对房企融资渠道的收紧。

10月19日，21世纪经济报道援引数名券商债券发行人士称，交易所疑似 一刀切 式暂停地产公司债，其中包括已经拿到无异议函的项目。

10月21日，银监会召开三季度经济金融形势分析会明确提出，要严控房地产金融业务风险，严禁违规发放或挪用信贷资金进入房地产领域；加强理财资金投资管理，严禁银行理财资金违规进入房地产领域。

10月24日，财新报道称，高层要求证监会和发改委收紧房地产企业融资渠道，包括不能在境内发债，不得到H股上市融资，境外发债也将趋严。

在这种背景下，开发商里的一场 弱肉强食 也在所难免。华泰证券谢皓宇此前提出，目前分散的地产行业正在整合，开发商逐渐被淘汰后，产业资本会疯狂进场保证业务扩张，抢股票筹码和抢土地筹码成为常态。地产巨头如恒大等，在A股市场加大并购中小房企，就是开发商进行整合和淘汰的体现。

谢皓宇进一步表示，房地产业即将进入的 稳态阶段 ，即开发商集中度提升后，品牌开发商能够获取超额溢价的时代。开发商数量会降低，而股票会呈现估值泡沫化。这种转变会在2017年看到，目前正在加速中。

对此，海通证券姜超等称，龙头企业负债率不高，且本轮地产周期中负债率多检验仪器有下降。其短期偿债能力较强，且在本轮地产周期中货币资金有较快积累。而部分中小型房企经营较为激进，负债率高企且在本轮地产周期中未有改善。短期偿债能力普遍较低，部分企业货币资金不升反降。