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沈建光：后疫情时期的中国产业链风险

京东数科首席经济学家沈建光

6月6日，京东数科研究院召开了“疫情冲击下的全球供应链变化和中国经济前景”闭门研讨会，京东集团副总裁、京东数科研究院院长沈建光博士致欢迎辞，在介绍完京东数科研究院成果后，并做了“中国产业链风险的研究”的主旨演讲。

沈建光认为，疫情爆发之后，全球对产业链的问题都比较敏感，认为确实存在一定风险。我们从行业层面研究了产业链冲击，可以看到计算机、通讯和其它电子设备受到的影响最大。我们用出口交货值占整个行业营业收入比重的来看，计算机、通讯和其它电子设备的比重为50%左右，对外需的依赖程度很高，总产值也特别高。

以下为发言全文：

沈建光：我简单汇报一下我们对于后疫情时期中国产业链风险的研究。

目前来看，近20年中国进出口格局的演变，变化非常大。1998年时，中国的进出口在全球还排不上号，到了2008年，也就是入世10年后，中国贸易格局从消费品加工出口为主转变为出口消费品和资本品、进口中间品并举，在全球价值链的地位向中上游迁移。到了2018年，资本品出口大幅增加，已经超过了消费品。

谈到中国在全球贸易格局中的地位，在全球136个经济体当中，46个从中国进口的占比已经超过15%，对中国产品的依赖比重非常高。亚太和美洲经济体对中国的依存度超过15%，美国资本品的中国进口在总进口中的比重高达45%，反而超过了消费品的中国进口比重，中国进口在美国消费品总进口中的比重在30%左右。这一点很有意思。但是，从2017年出现贸易战以后，2018年、2019年中国进口在美国进口总量中的比重快速下滑。亚洲也非常依赖中国产品。欧洲对中国的依赖比重相对比较低，但如果把欧盟内部之间的贸易算内贸的话，中国的比重至少会翻番。总的来看，其他国家确实很依赖中国。

疫情爆发之后，全球对产业链的问题都比较敏感，认为确实存在一定风险。我们从行业层面研究了产业链冲击，可以看到计算机、通讯和其它电子设备受到的影响最大。我们用出口交货值占整个行业营业收入比重的来看，计算机、通讯和其它电子设备的比重为50%左右，对外需的依赖程度很高，总产值也特别高。疫情不仅对这个行业的影响比较大，而且对整个制造业的冲击也很大。有的行业出口比重比较高，譬如家具生产的产值中有25%用来出口，但它总的盘子不太大。纺织品、电器、机械和器械的产值有20%左右用于出口，而且产值相对比较高，达到了4000亿到6000亿人民币，这三个行业受到的疫情冲击会比较大。

我们在研究制造业供给敞口的同时也研究了进口。我们进口受冲击最大的是石油。石油中间口和资本品占营业成本的比重超过50%，此外还有计算机。计算机也是大进大出。芯片靠进口，进口比重接近40%。文教、工美、体育和娱乐用品的进口比重很高，但是金额比较小。所以从进口角度考虑，受影响最大的三个行业是能源、计算机及芯片和设备制造。设备制造的中间品、资本品进口占到营业成本的20%，比例也很高。

总结来看，一方面大量电子设备出口占产值的比重50%，进口占产值38%左右，其它比重高，但未必体量很大。电器、机械和设备制造量比重也较大，大概为20%左右。未来要重点关注受影响较大、体量大的行业。

比如纺织，中国占全球出口比例从2014年开始下降，最高时比值到40%，现在降到30%多一点，五六年时间下降了近10个百分点。比值上升较多的国家还有印度、印尼、孟加拉国、柬埔寨、土耳其、越南，这和中国成本上升相关。纺织品中涉及进出口的纱线、面料、化纤、纺机行业均有较大冲击，服装比值下降，但机械却大幅度上升。

疫情冲击下，引发了一些风险问题。整个纺织服装行业利润率、经营情况恶化，量下降较为明显。汽车方面，我们依赖海外进口的零件不多，比重为4.3%，影响较小。目前，日本也在反思，日本的很多零部件厂在中国生产，受疫情影响导致产业链出现风险。

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